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日本经济破局乏术


2022年上半年,日本在俄乌冲突、新冠肺炎疫情、美联储加息等背景下经济形势复杂严峻,政府和央行破局乏术,进退维谷。另一边,日本政府对(dui)内大力推进经济安保战略,急于与中国脱钩,对(dui)外协助美国推行“印太经济框架”,推进第三国基建(jian)投资,对(dui)冲“一带一路”倡议,不惜“一掷千金”。可以预见,由于世界形势复杂和其自身实际经济、资源状况约束,日本的(de)经济前景仍不明朗。有分析认为,日本必须尽快把精力放回到制定更加有利于国家和国民发展的(de)经济政策上来,尽快走出困境。

经济体系经受考验

日本内阁府7月25日数据显示,2022年度日本实际国内生产总值(GDP)增长率预期为2.0%,较1月内阁会议决定的(de)预期下调了1.2个百分点。日本央行则把2022年度实际GDP增长率预期下调至2.4%。日本内阁府发布的(de)2022年一季度GDP修正值显示,剔除物价变动因素后的(de)实际GDP比上季度下滑0.1%,换算成年率为减少0.5%。目前日本二季度经济数据尚未公(gong)布,尽管多家经济机构预测日本二季度实际GDP增长率将转负为正,但不可否认的(de)是(shi),在上半年复杂严峻的(de)外部形势下,日本脆弱的(de)经济体系正在经受严峻考验。

深度介入俄乌冲突令日本经济受损严重。俄乌冲突背景下,全球政治极化加剧,国际能源保护主义抬头,世界大宗商品价格高企(qi),对(dui)于高度依赖能源进口的(de)日本物价抬升作用明显。且由于其跟随美国加紧对(dui)俄制裁步伐,最终遭俄反制,萨哈林2号天然气项目被俄收回,占日总进口量9%的(de)液化天然气来源前途未卜,能源供应短缺进一步加剧,使日本深陷夏冬季能源困境。

国内外新冠肺炎疫情形势严峻,对(dui)日本经济造成冲击。新冠肺炎疫情常态化背景下,日本本土多行业(ye)零件短缺,生产供应受阻,国内外需求低迷,旅游业(ye)恢复遥遥无期。东京近来单日新增新冠肺炎确诊病例接近20万例,如何统筹疫情防控和经济发展成为重要课题。

在欧美货币政策紧缩的(de)趋势下,日本宽松货币政策加速日元贬值。美联储加息背景下,6月15日,日本10年期国债期货价格跌幅创下9年来最大纪录,两次触发大阪交易所熔断机制,引发了舆论对(dui)央行货币政策是(shi)否将调整的(de)猜测,然而日本央行依旧坚守宽松货币政策,美元对(dui)日元汇率已逼近1比140关口,日元持续贬值进一步加剧了日本经济前景的(de)不确定性。

物价上涨影响民生

内外因素交织叠加的(de)影响直接体现在日本上半年各项经济指标上。

从物价指数看,居民生活承受重压。日本总务省公(gong)布的(de)日本6月份核心CPI为101.7,同比上升2.2%,涨幅为7年来最大,连续3个月超过政府和央行提出的(de)2%通胀目标。从推高物价贡献度看,能源为1.23个百分点,食品为0.97个百分点,占6月物价涨幅的(de)九成。日本内阁府7月25日在经济财政咨询会议上发布预期称,2022年度包括生鲜食品的(de)消费者物价综合指数将同比上升2.6%,物价上涨已成定局。据统计,日本2022年预计涨价商品将超2万种。6月份日本央行生活意识问卷显示,认为1年后物价将上涨的(de)民众比例达87.1%。此外,日本央行近期公(gong)布的(de)6月企(qi)业(ye)服务(fuwu)价格指数为106.9,同比上涨2.0%,连续16个月上涨,相关涨幅最终可能会转嫁至物价。值得关注的(de)是(shi),在整体物价上涨的(de)大环境下,6月份日本运输、娱乐等服务(fuwu)的(de)消费者物价却下降0.3%,分析认为,这是(shi)日本国内需求低迷和工资增长乏力的(de)体现。

从进出口贸易数据看,逆差已经成为常态。日本财务省公(gong)布2022年上半年贸易收支为逆差7.92万亿日元,创下1979年以来最高纪录。而今年6月贸易收支为逆差1.38万亿日元,连续11个月出现逆差。分析认为,贸易逆差扩大的(de)主要原因是(shi)资源价格飙升,原粗油和液化天然气进口金额分别增加约2倍,煤炭进口价格增至3倍以上。受钢铁和电子零件增长推动,出口额也有所增长,但能源价格走高导致进口增幅加大,加之日元贬值,因此逆差扩大。

从内外需求看,日本政府预期悲观。日本内阁府数据显示,受物价高企(qi)和新冠肺炎疫情等因素影响,5月份日本家庭消费支出同比减少0.5%,连续3个月下降。一季度内需对(dui)经济增长的(de)贡献为0.3个百分点,外需为负0.4个百分点。住宅投资下滑1.2%,公(gong)共投资下滑3.9%,设(she)备投资下滑0.7%。相比1月在内阁会议上的(de)展望,2022年度占GDP过半的(de)个人(ren)消费增速预期下调0.4个百分点至3.6%,内需增长贡献度从预期3.0%降至2.3%。作为内需支柱之一,设(she)备投资全年预期增长2.2%,相比此前的(de)5.5%也大幅下调。

从国内企(qi)业(ye)情况看,生产供应受阻,工资上涨无望。受新冠肺炎疫情影响,全球经济风险因素加剧,由于物流不畅,全球产业(ye)链供应链受阻等影响,日本工矿业(ye)生产5月份环比下降7.5%。包括丰田公(gong)司(si)在内的(de)多家企(qi)业(ye)由于零件供应出现问题被迫停摆生产线。据统计,受疫情及供应链等问题影响,今年上半年,日本国内新车销量仅为208.62万辆,同比下降15%。

此外,日银6月份全国企(qi)业(ye)短期经济观测调查显示,中小企(qi)业(ye)受原材料价格上涨影响大,将采购价格转嫁至产品(chanpin)价格的(de)能力弱,盈利空间小,员工薪资上涨缺乏动力。日本厚生劳动省7月份发布的(de)每月勤劳统计调查显示,日本扣除物价变化影响的(de)5月份实际工资同比减少1.8%,连续2个月下降。虽然日本近日宣布将提升最低时薪,但普遍认为其实际效果还有待检验。

维持宽松货币政策

对(dui)于日本来说,既能支撑经济又能遏制通胀的(de)方法似乎暂时难以找到,虽然日元贬值已经给日本经济造成了显著的(de)负面效应,但日本还将在宽松货币政策的(de)道路上越走越远。

据日本媒体报道,日本央行7月21日召开的(de)货币政策会议依然决定维持低利率水平的(de)大规模货币宽松政策。央行委员认为,坚持贯彻现行宽松政策,将最终实现物价上涨和薪酬同步提升的(de)良性循环。有分析认为,上半年日本国内物价上涨、逆差常态化、股市债市波动加大均与当前宽松货币政策有不可分割的(de)关系,然而与之相对(dui),目前日本也正面临疫情背景下经济复苏缓慢、个人(ren)消费和企(qi)业(ye)投资需求不足、政府债台高筑难以承受利率上升等现状,如此时调转经济政策,将同样给日本政府和社会造成沉痛打击。分析认为,在这种两难境地中,似乎“以不变应万变”是(shi)没有选择的(de)选择,只能寄希望于通过下半年俄乌局势和新冠肺炎疫情的(de)稳定,降低日元下行压力,拓展通过宽松货币政策调控经济形势的(de)空间。

出于对(dui)日本当前经济状况的(de)担心,针对(dui)日本上半年大力推行经济安保战略、加大防卫费预算和在配合美国对(dui)抗中俄上加大投资力度的(de)举措,质疑的(de)声音也层出不穷。无论是(shi)经济安保战略还是(shi)“印太经济框架”,都意在与中国“脱钩断链”,然而事实上,担心过度依赖而将中国踢出产业(ye)链的(de)前提应是(shi)能找到完美的(de)替代方案。当前日本的(de)经济内生动力不足,利用RCEP等合作机制继续发挥中日间贸易结构互补优势(youshi)仍是(shi)最优选择。此外,有日本民众认为,俄乌冲突背景下日本冲得太猛,已给经济社会造成严重负面影响,当务之急是(shi)将改善民生放在第一位,把花在军事对(dui)抗上的(de)财政支出优先用在民生经济领域,尽快从当前的(de)经济困境中摆脱出来。

陈益彤

陈益彤 【编辑:叶攀】

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